2018年8月29日，白糖1901合约收盘价4990元/吨，较前一日下跌1.31%。现货方面，国内主产区白砂糖柳州均报价5235元/吨，较前一日下跌15元/吨。国际市场方面，ICE原糖11号主力合约收盘价为10.38美分/磅，较前一交易日上涨0.07美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为30201张，较前一日减少472张，有效预报的数量为2130张。
据沐甜科技消息，北欧、中欧天气炎热持续，欧洲作物监测服务机构MARS于27日发布的月报中进一步下调甜菜产量预测，较7月预估下调5.2%，至每公顷73.8吨，较去年降低9%，较五年均值降低1.1%。甜菜单产目前预计为71.7吨/公顷，较五年均值低5.1%。丹麦的甜菜单产预计仅为每公顷55.6吨，较五年均值低15%，甜菜单产较五年均值低8.2%(35.5吨/公顷)，甜菜单产较五年均值低7.1%(61.2吨/公顷)。
行情分析：欧洲北部、中部天气炎热情况未见好转，欧盟甜菜主产国单产减少预期继续抬升，美元兑巴西雷亚尔企稳，国际原糖将进入震荡期间，同时国内白糖需求季节性减弱效应持续，基本面偏空，未来短期内，谨慎看空郑糖。从长期看来，根据Kingsman预计18/19榨季全球生产量仍将大于消费量，过剩984.6万吨，下年度全球糖市延续熊市格局，我们继续看空白糖基本面，投资者应保持空头思维，长期持有空单。
(1)昨日，郑糖主力中幅下跌，成交量大幅增加，持仓量增加 0.95 万手，主力合约全天下跌 1.31%。
(2)彭博环球财经报道，巴西农业部长称：因为在与中国的双边谈判中没有取得，将就与中国的鸡肉和糖贸易诉诸 WTO。
(3)过去一个月，北欧和中欧持续的异常温暖和/或干燥天气导致欧盟作物监测服务机构(MARS)进一步下调了甜菜产量预测。MARS 对甜菜单产的预估较 7 月预估下调 5.2%，至每公顷 73.8 吨，较去年降低 9%，较五年均值降低 1.1%。
逻辑：近期，郑糖再次大幅回落，短期受外部因素干扰，郑糖或偏弱运行;近期打击走私力度加强，对郑糖形成支撑。我们认为，短期来看，对国内利空的因素逐渐减少，最大的利空或是外盘原糖及相关政策;但受增产预期影响，郑糖向上反弹空间也或有限。外盘方面，印度、泰国产量均创新高，对原糖形成压力，全球过剩情况短期难有缓解。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市维持熊市，郑糖长期偏弱运行。近期，打击走私力度加强，7 月销售数据好转，对郑糖形成支撑，后期糖价能否继续反弹取决于后期食糖消费情况，后期关注 8 月销售数据及新榨季甘蔗收购价格动态。
昨日原糖价格呈现回落态势，而价格波动区间较之前有所抬升，盘面 10 美分附近的支撑作用仍有效。近期影响糖价走势的主要是巴西雷亚尔，主产国货币的贬值，对价格产生拖累作用。时间节点上，糖市处于新旧榨季交替，关注主产国对产量预估的变化。中国市场上消费旺季逐渐进入尾期，消费已不足支撑价格继续回升。在下一个双节来临前，价格需要腾出反弹的空间，价格回落是大概率事件。现货方面，柳州报价 5250 元/吨，下调 15。盘面上，郑糖价格在 4850-5200 区间内波动。操作上，期货：空单等待机会。期权：可持有看涨期权多头。
国内盘面：2018年8月29日白糖主力1901合约震荡收跌，开盘5048元/吨，收盘4990元/吨，较前一交易日结算价跌88元/吨或1.73%，成交量79.99万手、持仓量39.74万手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖周三震荡收涨，原糖主力10月合约收盘较前一交易日收盘价涨每磅0.07美分或0.68%，报每磅10.38美分。
1.中国7月份进口糖25万吨，同比增加19万吨，环比减少3万吨。2018年1-7月我国累计进口糖163万吨，同比增加16万吨。2017/18榨季截至7月底我国累计进口糖209万吨，同比增加16万吨。
2.Unica数据显示，8月上半月，巴西中南部糖厂用于榨糖的甘蔗比例为35.17% ，用于生产乙醇的甘蔗比例为64.83%。生产乙醇的甘蔗比例扩大主要是因为收益更高。目前糖价徘徊在十年低位附近。
3.据巴西甘蔗行业协会(UNICA)数据，八月上半月巴西中南部乙醇生产商销售含水乙醇9.1980亿升(2.43亿加仑)的，同比增长41.85%。无水乙醇销量约为3.7134亿升，较上年同期的3.961亿升有所下降。
4.过去一个月，北欧和中欧持续的异常温暖和/或干燥天气导致欧盟作物监测服务机构(MARS)进一步下调了甜菜产量预测。在8月27日发布的月度作物报告中，MARS对甜菜单产的预估较7月预估下调5.2%，至每公顷73.8吨，较去年降低9%，较五年均值降低1.1%。
现货方面：8月29日下午盘面继续大幅收跌。主产区现货报价维持不变，总体成交一般偏淡，具体情况如下：广西：南宁中间商站台报价5210元/吨;仓库报价5160-5240元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5120-5210元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5230-5240元/吨;仓库报价5170-5220元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5220-5240元/吨， 报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5200元/吨，报价不变，成交一般。钦州中间商仓库报价5190-5300元/吨，报价不变，成交一般。贵港中间商仓库报价5180-5240元/吨，报价不变，成交一般。云南：昆明中间商报价5150-5150元/吨;大理中间商报价5050-5100元/吨;中间商报价5060-5120元/吨，报价不变，成交一般。集团昆价5110-5160元/吨，报价不变，成交一般。广东：湛江中间商报价5100-5180元/吨，报价不变，成交一般。新疆：乌鲁木齐中间商报价5250-5350元/吨，报价不变，成交一般。
观点总结：目前国内供应相对宽松、消费不旺及原糖长期低位徘徊等因素对国内糖市形成较大压力，进一步关注消费数据。8月29日SR901震荡收跌1.73%。新榨季全球供应过剩量预期对原糖构成的压力持续存在，洲际交易所(ICE)原糖主力周三震荡收涨0.68%。进一步关注外盘走势及国内消息，目前市场维持震荡格局的可能性较大。操作上，空单可逢低减持，谨慎做多，区间短线操作为主。
洲际交易所(ICE)白糖期货周三上升至一个月峰值，10月白糖较原糖溢价升至新高，因欧洲产量下降的前景近月合约交割的兴致。10月白糖期货收涨4.40美元，报每吨321.60美元。南宁中间商站台报价5210元/吨，仓库报价5160-5240元/吨，柳州中间商站台报价5230-5240元/吨，仓库报价5170-5220元/吨，柳州集团站台报价5220-5240 元/吨。来宾中间商仓库报价5200元/吨，钦州中间商仓库报价5190-5300元/吨。糖价近期震荡，5000 关口成为多空交战的主要战场，7 月进口量同比增加导致国内糖价再度下行。
2. 国内现货：昨日(8月29日)，主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5250元/吨(0);南宁中间商站台报价5220元/吨(0);湛江中间商报价5130-5180元/吨(30);昆明中间商报价5140-5170元/吨(0)。
4. 海关总署公布的数据显示，中国7月份进口糖25万吨，同比增加19万吨，环比减少3万吨。2018年1-7月我国累计进口糖163万吨，同比增加16万吨。2017/18榨季截至7月底我国累计进口糖209万吨，同比增加16万吨。
5. 过去一个月，北欧和中欧持续的异常温暖和/或干燥天气导致欧盟作物监测服务机构(MARS)进一步下调了甜菜产量预测。在8月27日发布的月度作物报告中，MARS对甜菜单产的预估较7月预估下调5.2%，至每公顷73.8吨，较去年降低9%，较五年均值降低1.1%。
小结：近期郑糖缺乏实质性要素，现货属性对盘口的影响趋弱，而郑糖短线。从目前看，郑糖来回拉锯震荡还将延续，操作上观望。
国际糖市而言，因欧洲产量下降的前景近月合约交割的兴致，ICE 期糖小幅回升主。国内看，广西、云南现货报价有所下调。利于产区库存的消化，叠加郑糖仓单流出量同步加快，可见现货商接货的意愿有所提升。由于缅甸转口贸易的许可证暂停，导致泰国等地出口量超预期减少，使得国内糖供应量减少。后期双节即将来临，对于白糖需求产生一定的提振。操作上，短期郑糖 1901 合约区间交易为主。
ICE 原糖小幅上涨，受供应收紧支撑，关注干旱天气对甜菜糖产量的影响。广西南宁中间商报价 5210 元/吨，跌 10;南宁集团无报价，厂仓报价 5120-5210 元/吨。郑糖夜盘振荡整理，短期受现货价下调压力明显，期价继续下探支撑的可能性较大，操作上继续观望。林心如王力宏吻戏