2018年初的50美元高点跌至2018年末的20美元低点，因为所有可能对京东不利的事情都出现了。
2018年，中国经济增速跌至多年来的最低点。中美贸易战升温，对中国经济造成进一步下行压力。中国消费者失去了信心。这影响了京东的收入增长率，与中国经济一样，京东的收入增长率也跌至多年来的最低点。由于京东继续投资新一代业务机会，该公司的利润率面临压力。
但公司在2019年的表现却大相径庭。中国的消费和服务业已经开始复苏。中美贸易战已经冷却。中国消费者正在恢复信心。京东的收入增长率正在稳定。它的利润率又开始扩大。
京东股价持续走强的主要原因有两个。首先，中国的消费经济总体上，特别是数字消费经济正在出现改善迹象，与此同时，京东的利润率正在反弹。其次，相对于其长期增长潜力，京东的股票仍然被低估。
这种有利的估值和不断改善的运营趋势的结合，应使京东股价在可预见的未来保持在一条不断调整的道上。
具体来说，中国的零售销售增长从2017年的10.2%放缓至2018年的9%，而在线购买的实体消费品比例从2017年的28%降至2018年的25.4%。这一在线年，的收入增长下降。公司收入增长率从2017年的40%以上上升到2018年的30%以下。与此同时，2018年，在下一代增长机会上投入了大量资金，其运营利润率在2018年下降了50%。
2019年上半年，中国零售额同比增长8.4%。虽然这低于2018年9%的增长率，但京东股票在2019年的情况有所改善。2019年上半年，零售增长（8.4%）超过第一季度零售增长（8.3%），6月份零售增长达到2018年3月以来的最高水平，2019年上半年（21.6%）的在线零售增长高于第一季度的在线%）。
此外，京东的收入增长率稳定在20%的范围内，随着其增长投资影响的减弱，京东的利润率正在反弹（过去两个季度，其营业利润率每季度都上升了0.7个百分点）。
总之，2018年冲击京东股票（消费经济放缓、增长率下降和利润率压缩）的因素在2019年已经逆转。
据猛兽财经从公开数据分析，中国的在线零售市场在未来几年将继续以每年15%以上的强劲速度增长。这是有道理的。如今，中国人口以20%以上的速度增长，中国有很多人，其中大多数人正在迅速城市化和数字化。在可预见的未来，这种非周期性的人口统计趋势将推动中国在线零售市场的强劲增长。
京东是这一市场上最大的两家公司之一。这个平台已经是如此庞大——而且如此嵌入中国的消费经济——以至于很难看到它很快就被淘汰。因此，随着中国在线%以上的速金字旁的女孩名字度增长，京东的收入也将以类似的速度增长。
除了健康的收入增长，京东的利润也应该随着增长而扩大。亚马逊（NASDAQ:AMZN）和沃尔玛（NYSE:WMT）等零售业务规模较大的公司的营业利润率约为4-5%。京东应该能够在一段时间内达到这一点。因此，到2025年，有理由预测京东的营业利润率将上升至4%。
因此，很明显，到2025年，京东的每股收益将升至3美元。基于20倍的远期倍数（这必需消费品部门的平均值），京东股票2024年的目标价格为60美元。每年回扣10%，相当于2019年的目标价格约为37美元。
京东股票的底线年对京东股票来说是糟糕的一年。但2019年是一个伟大的日子。今年迄今为止，京东股价已上涨47%，似乎准备在年底继续走高。